La France est une exception industrielle en Europe, et même au-delà. Elle est, avec les Etats-Unis, la seule nation au monde capable de concevoir, certifier, produire et livrer intégralement un programme avion performant.

L’aéronautique civile et militaire est le premier contributeur à l’excédent commercial du pays – 29 milliards d’euros – et s’appuie sur des acteurs de toutes tailles. En période de tension, comment financer cet écosystème riche mais hétérogène ?

Au-delà des champions industriels, irriguer efficacement l’ensemble de l’écosystème

Airbus, Safran, Dassault, Thales ou Naval Group sont nos champions industriels. Solides, profitables et innovants, ils peuvent absorber leur montée en cadence en investissant eux-mêmes en ingénierie, en stock ou en moyens industriels.

Mais leur performance dépend de leur écosystème. Un avion, civil ou militaire, intègre jusque 3 millions de composants fournis par un tissu dense de PME et ETI- la fameuse BITD – qui sont confrontées à des enjeux de succession et de management, un besoin accru en fonds de roulement, et des investissements industriels pour suivre les cadences…

Ces contraintes transforment cette partie de la chaîne de valeur en un goulet d’étranglement. Plus un programme compte de composants, plus le respect des délais et des coûts devient incertain. Le besoin en capital est donc réel, mais l’accès aux ressources reste difficile, alors même que leur contribution est vitale pour toute la filière.

Du point de vue de l’investisseur financier, il est indispensable de maitriser les dynamiques sectorielles, les structures et leurs interactions. C’est précisément ce que propose Tikehau Capital avec plus de 30 professionnels dédiés à l’aéronautique à la défense et à la cybersécurité, et des liens étroits avec le ministère des Armées, le GIFAS et l’ANSSI.

Une approche hybride de l’investissement en capital : finance et expertise industrielles

Tikehau Capital se positionne comme un pont entre l’épargne mondiale et l’investissement local, tous deux en quête de création de valeur. Depuis la crise sanitaire, nous sommes convaincus que la création de valeur économique bascule de l’efficience vers la génération de résilience, faisant de la défense un pilier de notre modèle économique.

Cette conviction s’est traduite dès 2020 par le développement de nos activités d’investissement en capital dans l’aéronautique, la défense et la cybersécurité, par la mise en place de partenariats industriels solides et par la constitution d’un groupe opérationnel d’experts – anciens dirigeants du secteur, et hauts gradés militaires. – L’Etat, à travers Bpifrance et la Caisse des Dépôts et Consignation, ainsi que le Groupe Crédit Agricole sont également des partenaires et nous accompagnent dans la mise en œuvre de notre stratégie d’investissement dans les territoires. 

Dans ce secteur sensible, une approche “bilingue” est essentielle : allier technicité financière, compréhension sectorielle et pragmatisme industriel. Objectif : accompagner les entreprises dans leur croissance externe, dans leurs évolutions managériales, dans l’amélioration de leur profitabilité, dans l’acquisition d’outils de production digitaux, et dans l’innovation.

Investir pour structurer et sécuriser

À travers ses fonds sectoriels Aéronautique et Défense, Tikehau Capital est actionnaire d’une vingtaine d’entreprises clés de la chaîne de valeur, représentant 3 milliards d’euros de chiffre d’affaires et environ 20 000 salariés. Des prises de participation dans Aubert&Duval, Bt2i, Crouzet, Mecachrome/WeAre ou Visco ont permis de structurer des acteurs pour atteindre une taille critique. De même, l’acquisition d’actifs comme Jogam, Secan ou Elvia a sécurisé des entreprises stratégiques de la Défense à des moments clés de leur existence.

Les collaborations étroites avec les donneurs d’ordre que sont Airbus, Safran, Dassault et Thales, partenaires et souscripteurs de nos fonds, en réunion collective ou en échanges bilatéraux renforcent la pertinence technique et stratégique de notre thèse d’investissement.

Le 2^ème millésime de la stratégie Aéronautique et Défense de Tikehau Capital a été lancé en 2024 et poursuit sa levée de fonds en 2025 pour accompagner encore davantage les montées en cadence industrielles.

Henri Marcoux, Directeur Général adjoint de Tikehau Capital et Président de Tikehau IM depuis 2016

Après 10 ans en contrôle financier notamment en industrie de 1995 à 2005, Henri Marcoux a été pendant 11 ans Directeur Financier d’un Holding Familial Français.